市场

<p>美国联邦储备委员会宣布,经过五年多的支持,量化宽松计划的“缩减”即将开始</p><p>那么,不仅在美国,而且在澳大利亚和新兴市场,逐步退出该计划的后果会是什么</p><p>美联储目前持有超过3.2万亿美元的抵押贷款支持证券和美国国债,其中大部分是在已经形成量化宽松(QE)计划的三个连续公开市场计划下购买的</p><p>量化宽松的目标是通过在收益率曲线的中期和长期结束时降低利率来刺激经济</p><p>虽然一直明确指出量化宽松计划是暂时的,但金融市场在过去五年中已经习惯了这种支持</p><p>最近几个月美联储正在考虑缩减该计划的担忧引发了金融市场的波动并促使新兴市场资本外流</p><p>但令人惊讶的是,在昨天的决定之后,美国股市实际上涨了 - 这一反应表明市场认为已公布的100亿美元月度安全购买量下降幅度不大</p><p>美联储仍将以每月750亿美元的价格购买大量证券,以增加其已经持有的大量股票</p><p>市场也会对美联储的评论表示欢迎,即其关键利率将维持低于之前承诺的时间</p><p>美联储表示,将失业率维持在零以下的“隔夜利率接近零”的情况“可能是合适的”,特别是如果通胀预期仍低于目标水平</p><p>在宣布缩减规模时,本•伯南克对美国很快将走出复苏阶段并进入更正常的经济增长感到乐观</p><p>他说:“我们有希望......我们将开始看到复苏结束时的白人以及经济增长正常时期的开始</p><p>”他还评论说,他已与珍妮特耶伦密切协商,后者将于1月31日接替他担任主席,“她完全支持我们今天所做的事情”</p><p>这将让市场放心,耶伦将走上逐渐缩小的道路,而不是他们可能会发现更具挑战性的任何事情</p><p>宣布缩减并推迟开始,美联储一直非常谨慎</p><p>可以合理地预计这种谨慎将持续存在,并且对美国金融市场,机构和工具的影响将是有限的</p><p>然而,从长期来看,人们越来越关注量化宽松计划可能会增加通货膨胀,因为货币供应量显着增加</p><p>美国经济的温和表现使整体通胀保持在低位,但这种情况可能会迅速改变</p><p>逐渐减少对货币供应的影响将取决于未来的减少速度以及美联储在该计划下持有的债券资产的成熟度</p><p>然而,在非美国市场,逐渐减少的影响可能更严重</p><p>特别是印度,印度尼西亚和泰国等新兴市场间接受益于量化宽松计划,可能会逐渐减少</p><p>当地问题可能加剧后果,例如泰国的政治动荡或经济增长放缓</p><p>新兴市场似乎正在接受开始逐步缩减的消息,但这是否会持续还有待观察</p><p>新兴市场与其他国家竞争资本流动,发达经济体最近相对而言也有所增强</p><p>在澳大利亚,逐渐减少的消息使澳元兑美元汇率跌至三个月低点88.2美分,尽管它很快回到89美分以上</p><p>澳大利亚股市与美国市场同步增长</p><p>随着美元的升值,澳大利亚货币的任何持续下跌将受到许多经济部门的欢迎,例如制造业和教育部门,即使对霍尔顿来说已经为时已晚</p><p>强势美元长期以来一直受到储备银行和其他机构的关注,因为它降低了我们的国际竞争力</p><p>储备银行行长格伦史蒂文斯本周将高货币列为阻碍经济增长的三大因素之一,同时信心疲弱,经济改革步伐乏力</p><p>史蒂文斯本周也表示他会欢迎开始逐渐减少,这并不奇怪,

作者:山牢殡